今天要和大家分享的是《你沒有學到的資產配置》的讀後心得。
作者闕又上老師是個相當有名氣的財經 KOL，在這半年股市大熱下，經常能在訪談影片中看到他，我也拜讀過幾本他的著作，都相當實用。
這本書的重點就如它的副標「巴菲特默默在做的事」，作者透過專業角度，帶讀者一窺我們不曾注意到、但卻是巴菲特之所以能如此成功的致富鑰匙。
我會在這篇文章中分享兩個令我印象最深刻的章節，並附上個人看法，最後再於文章結尾處替這本書做個簡單的評價與總結。
看完文章後，你會有以下三點收穫：
- 巴菲特究竟怎麼想?
- 紀律性的再平衡
- 我個人對這本書的評價與總結
巴菲特究竟怎麼想?
巴菲特曾經說過：「投資策略必須與人的個性共存。」
作者在這裡提到，這句話很經典，但多數人都沒有去注意，而是把目光都集中在他選股的技巧上，那麼這樣就容易失去了看事情的全貌和高度。
而「資產配置」的布局，正是連結了巴菲特智慧所在的一種。
從股票、公債、可轉換股、現金（巴菲特喜歡大量持有現金）的布局，以及中小企業包含房地產、廠房、設備和實體業務的經營，其實都已經不是一般人認為他只是選股高手這麼單純。
很多人會覺得資產配置太過簡單，整體績效比不上股票，這是因為還不了解如何活用資產配置的觀念，即便是偏好個股的投資者，同樣可以借重資產配置。
作者自己其實也是多年之後才有所體悟，並深刻體會到，會獲利的成功投資策略、戰術，一定要適合自己的個性。
沒有和個性結合的戰略戰術，就算可以短暫看到績效，卻不足以應付整個投資環境的變化，或許能成功一時，但無法長期獲利。
我的觀點：沒有適用所有情況的投資建議
我非常認同「投資策略必須與人的個性共存」這個觀念。
即便我們知道股票的投資報酬率高，且市場應該是長線看漲，只要有耐心，你肯定會在這裡獲得更好的總報酬。
但你是一個能承擔波動和風險的人嗎? 還是只要出現一點下跌就會讓你睡不著覺?
All in 股票並放個十年、二十年或許是大家公認最有機會獲得高報酬的做法，但你有能忍住不賣的自信? 有辦法數十年不碰這些錢?
每個人的回答我想都不一樣，也因此，因應自己的個性和人生規畫做出適合的資產規畫才是重點。
這裡沒有人能告訴你怎麼做最好，我們應該要綜合自己的狀況、了解各類資產的特性之後，試著打造能讓你感到最舒服的資產組合。
以我自己來說，即便我知道自己薪水不錯、也沒有房貸車貸壓力，應該可以歐印股票來獲得完整報酬，但我還是習慣多留一定比例的現金在身上。
原因除了留有逢低加碼和投資其他標的的彈性，主要是這些金流能讓我對生活更放心，知道我有足夠的彈性去面對各類突發狀況。
你說這會不會讓這些部位效率降低? 肯定會，但它帶給我的安定感卻是無可取代的，正因為有這些錢，我才能穩穩地留在股票市場，而不會因為短期的波動而倉促殺出。
那麼你呢? 你喜歡什麼樣的配置? 股票、債券還是房地產?
現在沒有答案也沒關係，但我希望大家都要能開始自主學習，並依照自身狀況作出判斷。
紀律性的再平衡
不管你是什麼樣的投資組合，你的資產都在動態移動，該如何判斷何時要進場加碼、何時要獲利了結，是困擾許多投資人的難題。
作者提到，要解決這個問題的辦法，就是每年年底回首做個平衡。
之所以挑年底除了容易記住這個時間點外，通常都會有年假方便大家做調整，因此被作者視為一個好的時間點。
為什麼要做資產再平衡?
通常我們會依照自己風險承擔能力，設計一個適合自己的投資組合，可能是股票 70%、債券 30%。
若今年股市大漲，到了年底你的資產比例變成股票 85%、債券 15%，這時就應該賣出部分股票，並買入債券，讓比例恢復到 7:3。
這樣的再平衡能實現以下四點：
- 紀律性的逢低買進
- 持續性移轉部分賺錢資產
- 無須預測拐點
- 每年維持進可攻退可守的趨勢
在這個段落，作者有分享他從 2000 年一路到 2022 年，使用再平衡的理論都讓他獲得優於不做平衡的報酬，長期下來你會獲得更好的報酬並避免被情緒影響投資判斷。
我的觀點：紀律性的平衡能降低風險並適時取回獲利
我自己每年底也都會做一次覆盤(這一兩年變成每季)，去檢視我這一年資產成長幅度和分配。
說實話，我現在資產組合也單純，就只有現金和股票，在我步入中年(35 up)我應該是不會考慮債券，全力在股票市場衝刺。
而我自己現階段的比例大約是股票 90%、現金 10%，從 2022 到現在，其實整體股市是漲翻天的，但中間仍不免有疫情、烏俄戰爭和川普關稅所造成的大跌…
而我做的事情很簡單，在大跌時把手上的現金(閒錢)投入，年底時再回調到 9:1 的比例。
這樣操作幾年下來，雖然難免會覺得如果歐印肯定能多賺點，但若非這樣操作，我可能會在股市大跌時心情極差(沒有錢加碼且帳值一直下滑)、同時也會盡可能壓縮自己的生活品質來讓我有更多錢投入股市…
但透過定期再平衡，讓我知道自己只要維持紀律、用正確的方式進出股市，就能兼顧生活品質和市場獲利，未來我會視情況調整我的資產配置，但再平衡的觀念我會持續下去。
總結：沒那麼淺顯易懂的進階書
我會給這本書 4 顆星的評價(滿分 5 顆)
總的來說內容很豐富、觀念我非常認同，但篇幅過長且夾雜非常多數字、報表。
我明白專業經理人出身的作者肯定習慣用數字來證明，但對於讀者來說，其實不是每個人都會仔細讀完然後吸收，這樣反而會讓人分心XD
但相較於現在市面上常見的入門理財書籍，作者在書中也有分享他如何透過分析這些數字、景氣循環訊號來判斷進場時機，這是更高階投資人在做的事情。
也因此，我給的小節會是：這是一本給想成為進階投資人的書，如果你已經看過幾本入門款，認為該往下一步前進的話，那麼你不妨來試試這一本。
以上就是這次要和大家分享的讀書心得啦！有任何問題都歡迎用 Email 或社群聯繫我，我一定會盡快回覆！
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